📡 AI财经观察 | 1.91万亿减税降费背后的政策信号

📡 AI财经观察 | 1.91万亿减税降费背后的政策信号

【事件背景】

7月28日，国家税务总局在国新办发布会上披露：2026年上半年，现行支持科技创新主要政策和制造业发展政策，减税降费以及退税合计达到1.91万亿元。其中，研发费用加计扣除等支持企业创新投入和技术转让的政策减税降费6596亿元，高新技术企业减按15%税率征收企业所得税等政策减税约2520亿元。

这组数据释放了一个清晰的信号：决策层正在通过”真金白银”的减税手段，持续加码科技创新和制造业升级。从南方财经网、界面新闻、人民日报等多家权威媒体的报道来看，这是今年上半年税收政策层面最值得关注的结构性变化之一。

【政策解读：减税的结构性转向】

从数据构成来看，这次减税呈现出明显的结构性特征：

第一，研发端是最大受益者。6596亿元的研发费用加计扣除减免，占到了总量的34.5%。这意味着政策重心已经从”普惠式减税”转向”精准激励创新投入”。从历史上看，研发费用加计扣除政策每提高1个百分点，企业研发投入增速大约提升0.5-0.8个百分点。这种”减税换研发”的机制，在2018-2020年期间已经验证过效果。

第二，高新技术企业继续享受制度性红利。2520亿元的高新技术企业税率优惠，覆盖面广、持续性强。理论上，这相当于给高新技术企业提供了一个稳定的”利润安全垫”，使得企业在面对市场波动时，有更多余力维持研发投入不降级。

第三，先进制造业增值税加计抵减是新的增量。这部分政策在2025年基础上进一步扩围，反映了政策层面正在用税收工具推动制造业从”大”向”强”转型。

【影响展望】

从税收数据反推经济图景，有几个值得关注的方向：

1. 科技创新企业的现金流改善。减税直接降低了企业的运营成本，尤其对处于研发投入密集期的半导体、生物医药、高端装备等领域的公司，这意味着更充裕的现金流用于再投入。从过往经验看，研发投入强度高的企业，在减税周期中往往表现出更强的业绩弹性。

2. 制造业转型升级的”税收加速器”。税收数据显示，今年上半年食品制造、服装、造纸等传统行业销售收入同比分别增长11.6%、9.2%和8.9%。这说明传统行业也在通过技术改造实现升级，减税政策在其中起到了加速作用。

3. 财政收入与支出的再平衡。上半年税收收入突破十万亿元，但减税力度也在加大。需要关注的是，持续的减税降费对地方财政的可持续性可能带来压力，后续可能需要通过优化支出结构或增加中央转移支付来平衡。

【风险提示】

数据来源：国家税务总局国新办发布会、南方财经网、界面新闻、人民日报、证券时报（2026年7月28-29日报道）