上半年减税降费1.91万亿：科技创新税收优惠的”乘法效应”
【事件背景】
7月28日，国家税务总局在国新办发布会上披露：2026年上半年，现行支持科技创新主要政策和制造业发展政策，累计减税降费及退税达1.91万亿元。其中，研发费用加计扣除等支持企业创新投入的政策效果尤为显著。
这一数字意味着什么？对比来看，2025年全年全国减税降费及退税规模约为3.5万亿元，2026年仅上半年就已超过全年的一半。科技创新领域的税收优惠力度，正在持续加码。
【政策解读】
从结构上看，这1.91万亿主要流向两个方向：
一是制造业。制造业是科技创新的主战场。研发费用加计扣除政策允许企业按实际研发支出的100%在税前加计扣除，意味着企业每投入1元研发，可减少约0.25元的企业所得税。从过往经验看，这一政策对制造业企业的研发投入激励效果显著——2024年规上工业企业研发投入强度已达1.55%，呈逐年上升趋势。
二是科技型企业。工信部等八部门近期还启动了科技型企业创新政策扶持”一件事”专项行动，将分散在多个部门的科技扶持政策整合为”一站式”服务。值得关注的是，政策不再局限于”给钱”，而是转向”减负+提效”的组合拳。
【影响展望】
从历史上看，大规模减税降费对科技创新的推动作用存在约6-12个月的滞后效应。理论上，2026年上半年的政策红利将在2026年底至2027年上半年逐步体现为企业的研发投入增长和新产品产出。
可能的影响包括：
第一，科技型中小企业的现金流改善最为直接。研发费用加计扣除属于”减税”，而非”补贴”，企业不需要等待财政拨款，而是通过税收减免直接降低当期税负，资金使用效率更高。
第二，从产业层面看，减税政策的持续加码有利于维持中国制造业的全球竞争力。特别是在当前全球产业链重构的背景下，制造业的研发投入强度直接关系到出口产品的技术含量和议价能力。
第三，需要警惕的是，减税降费政策的可持续性值得关注。上半年已达1.91万亿，若全年突破3.5万亿，对地方财政尤其是基层财力将构成一定压力。
【风险提示】
减税降费政策的落地效果存在地区差异，部分地区可能存在政策执行不到位的情况。此外，税收优惠的边际效用可能递减——当研发费用加计扣除比例已处于高位时，进一步加码的空间有限。投资者应关注相关政策的延续性和地方财政承受能力。
数据来源：国家税务总局、南方财经网、证券日报